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家电业景气度周期性下行 高库存状况或延续
【信息来源:湖北汇通交易平台】发布时间:2012-10-30 0:00:00


      
    今年以来,家电企业加紧去库存,但从上市公司三季报数据看,天量库存不降反增。同花顺统计显示,截至10月28日,A股43家有可比数据的家电公司三季度存货达437.34亿元,而中报显示的库存为415.12亿元。
    2012年上半年,家电行业景气度周期性下行,空调、冰箱、洗衣机、彩电销量同比增长基本为负。业内人士认为,步入三季度,由于节能补贴政策展开等原因,家电销量开始逐渐企稳回升,四季度会延续回升态势,但库存消化可能不明显,高库存状况或将延续。
    库存不降反升
    经过长期低迷之后,家电行业终于在三季度迎来回暖迹象。同花顺数据显示,截至10月28日,43家家电类上市公司已经披露三季报,业绩上升的有21家,占比近五成。其中,华意压缩三季度业绩同比增8倍,美菱电器增长7倍。这是去年四季度以来,家电行业首次表现出需求回暖的迹象。
    虽然三季度行业有回暖迹象,但由于连续几个季度需求不振,市场萎靡、产能过剩带来的天量库存,并不能在较短时间内消化。而且新产品还在源源不断增加。
    “家电产品高库存正成为家电业不能承受之痛。”业内人士介绍,高库存占用大量资金,使资金链崩紧甚至断裂;企业要负担高额的利息;仓储费用提升,不少企业月仓储费用在千万元以上。此外,电子元器件存在老化风险,增加了售后成本。
    因此,去库存成为众多家电企业的紧迫任务。但从三季报数据看,三季度家电行业库存不降反升。同花顺统计显示,截至10月28日,A股43家有可比数据的家电公司三季度存货达437.34亿元。而这些公司中报显示的库存为415.12亿元。
    高库存或延续
    数据显示,刚刚结束的第112届广交会上,家电及消费电子类产品占总成交的54.8%,洗衣机、冰箱、厨房电器、彩色电视机和激光视盘机等增长超过30%,空调增幅约12%,但电风扇、吸尘器和电熨斗等小家电以及随身听等成交下降超过30%,录放像机、数码相机下降超过10%。本次广交会上新兴市场成交表现较好,创新、品牌产品成交实现逆势增长。
    国信证券研报指出,目前家电行业进入筑底阶段,但并没有形成反弹,行业分化将进一步加快。预计四季度空调、冰箱、洗衣机、液晶电视的内销量增速分别为7.5%、5.8%、5.0%、0.8%,环比三季度增速有所恢复但增速较为平缓;白电和液晶电视四季度出口量增速分别为1%-3%、2%,小家电行业四季度内销金额增速约为5%。家电各子行业四季度增速恢复平缓,行业景气度仍然偏弱。
    业内人士认为,对于家电企业庞大的库存来说,四季度的去库存会有一个加速过程,但去库存压力仍然很大,预计全年库存消化难有改观。
    “供给还是大于需求。短期来看,这种局面不会改变。因此,高库存还会持续。只有行业处于比较稳定的增长阶段,库存才可能逐渐下降。而这要看明年的行业形势。”一位家电行业分析师指出。

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